Un tel schéma en Europe serait une vision d'horreur.
If Europe were to present itself thus to the world, it would be a nightmarish sight.
Cela aurait été une vision d'horreur, c'est pourquoi nous pouvons nous réjouir que les États-Unis d'Amérique existent.
It is because such a thing would have been a vision of horror that we say that it is a good thing that the United States of America exists.
L’alternative est que les agences de notation seront contraintes - le réglementation de leurs activités est à ce point nécessaire - de rendre compte à 15 ou 25 autorités financières nationales en Europe, une vision d’horreur pour les agences elles-mêmes.
The alternative is that the agencies will eventually – such is the strength of feeling in favour of some regulation of their activities – be forced to report to 15 or 25 national financial authorities in Europe, something the agencies themselves must view with horror.