Enfin, pour ce qui est du budget administratif de la Commission, les développements en matière de taux de change ont été favorables.
Finally, as far as the administrative budget of the Commission is concerned, the exchange rate developments have been favourable.
L'apparition du chômage en Europe correspond au premier choc pétrolier de 1973 et j'ajoute que les fluctuations des taux de change ont également gravement pénalisé l'emploi en Europe.
I would add that exchange-rate fluctuations have also had an extremely adverse effect on employment in Europe, as we saw in 1992 and 1993, and indeed in 1995.
Le Conseil Ecofin rapporte que les éléments clés du nouveau mécanisme de taux de change ont fait l'objet d'un accord, bien que l'achèvement du processus ne pourra se faire avant la création d'une banque centrale européenne en 1998.
The Ecofin Council reports that the key elements for the new exchange rate mechanism are agreed, although finalization of this process awaits the establishment of the European Central Bank in 1998.
Il me faut souligner l'idée fermement ancrée au sein de la communauté internationale selon laquelle un excès de volatilité et des mouvements désordonnés des taux de change ont des effets négatifs sur la stabilité économique et financière.
I should underline the strong view of the international community that excess volatility and disorderly movements in exchange rates have adverse implications for economic and financial stability.