Elle doit avant toute chose s'exercer au niveau des États membres.
This should be exercised first and foremost in the Member States.
Selon principe de subsidiarité, le pouvoir exécutif doit s'exercer au niveau le plus bas possible sauf si le fait de confier ce pouvoir à un niveau supérieur présente un avantage considérable.
According to the principle of subsidiarity the executive power ought to reside at the lowest feasible level unless designation of power to a higher level presents considerable advantages.
La BCE conduira une politique monétaire unique pour tous les États membres participant à l'Union monétaire européenne; le contrôle démocratique doit, par conséquent, s'exercer au niveau européen.
The ECB will conduct a single currency policy for all the Member States participating in European monetary union. As a consequence, the democratic controls must be exercised on a European level.